Η Γερμανία έδωσε το ελάχιστο, προσέφερε αόριστες υποσχέσεις για το χρέος και έναντι αυτών η Ελλάδα δεσμεύτηκε ότι θα συγκεντρώσει από πρωτογενή πλεονάσματα 180 δισεκ.
Πραγματικά το γερμανικό σχέδιο είναι ασύλληπτο.
Την ώρα που μέρος της ελληνικής κυβέρνησης «πανηγυρίζει» για την επιτυχία του σχεδόν τίποτα στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου, αποκαλύπτεται ότι η Γερμανία πήρε 8 φορές περισσότερα από αυτά που έδωσε στην Ελλάδα.
Δηλαδή για κάθε 1 ευρώ που έδωσαν στην Ελλάδα παίρνουν 8 ευρώ δεσμεύοντας την μακροχρόνια.
Εάν ήταν καλή ή μέτρια ή κακή η συμφωνία στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου δεν χρειάζεται μεγάλης κλίμακας οικονομετρικής ανάλυσης.
Αλλά η παράθεση των εξής παραμέτρων.
Η Ελλάδα πήρε 8,5 δισεκ. δόση για να αποπληρώσει σχεδόν στο 80% υποχρεώσεις χρέους και μέσα στο 2017 έλαβε υποσχετική ότι θα πάρει τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες ANFA κ.α. συνολικά 13 δισεκ.
Η Ελλάδα λοιπόν πήρε 21,5 δισεκ. μαζί με την δόση.
Ταυτόχρονα τον Οκτώβριο του 2017 θα ξεκινήσει η 3η αξιολόγηση σε σύνολο 8 -10 αξιολογήσεων που προφανώς δεν θα ολοκληρωθούν.
Στόχος είναι η τρίτη αξιολόγηση να κλείσει μέσα στο α΄ δίμηνο του 2018.
Ταυτόχρονα οι ανάγκες και υποχρεώσεις στο διάστημα Ιανουαρίου – Ιουλίου 2018 είναι περίπου 9,6 δισεκ. όπερ σημαίνει ότι η Ελλάδα θα λάβει
+31,7 δισεκ. που έχει ήδη αντλήσει από το τρίτο μνημόνιο των 86 δισεκ.
+8,5 δισεκ. της δόσης που εγκρίθηκε στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου
+9,6 δισεκ που θα λάβει το 2018.
Συνολικά θα λάβει η Ελλάδα περίπου 50 δισεκ. σε σύνολο 86 δισεκ. θα απομείνουν 36 δισεκ. ευρώ.
Στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου 2017 η Ελλάδα έλαβε 21,5 δισεκ. δόση και extra έσοδα.
Όμως για τι δεσμεύτηκε;
Ξεπερνώντας τις αοριστίες του χρέους, ότι η Ελλάδα δεν πήρε τελικώς QE και το ΔΝΤ παρέμεινε στο ελληνικό πρόγραμμα υπό την μορφή της αναμονής για 14 μήνες….η ελληνική κυβέρνηση δέσμευσε την Ελλάδα με τα πρωτογενή πλεονάσματα.
Από το 2018 έως το 2022 τα πρωτογενή πλεονάσματα θα είναι 3,5% ετησίως.
Από το 2023 έως το 2060 τα πρωτογενή πλεονάσματα θα είναι 2% ετησίως.
Τι σημαίνουν όλα αυτά σε παρούσες αξίες;
Επειδή ο μεταβλητός παράγοντας είναι το ΑΕΠ ας πάρουμε ως παράδειγμα ότι το μέσο ΑΕΠ μεταξύ 2017 και 2060 θα είναι 188 δισεκ. ευρώ σενάριο ακραία συντηρητικό.
Σε παρούσες αξίες λοιπόν τα πρωτογενή πλεονάσματα μεταξύ 2017 και 2060 αθροιστικά φθάνουν στα 180 δισεκ. ευρώ (17,5% του ΑΕΠ +77% του ΑΕΠ)
Η Ελλάδα δεσμεύτηκε να συγκεντρώσει σε 43 χρόνια 180 δισεκ. και έναντι αυτής της μεγάλης δέσμευσης πήρε 21,5 δισεκ. εκ των οποίων τα 7,5 δισεκ. θα εξαφανιστούν τον Ιούλιο 2017 με τις αποπληρωμές χρέους.
Θα επιχειρηματολογήσουν ορισμένοι λέγοντας ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα είναι συμβατή υποχρέωση της Ελλάδος καθώς μέσω αυτών θα πληρώνονται οι τόκοι των δανείων και υποχρεώσεων χρέους.
Αυτό είναι αληθές αλλά δεν αναιρεί ότι η Ελλάδα δεσμεύτηκε σε παρούσες αξίες να συγκεντρώσει 180 δισεκ. για να πάρει 21,5 δισεκ. το 2017.
Το γερμανικό τέχνασμα είναι ασύλληπτο.
Η Γερμανία έδωσε το ελάχιστο, προσέφερε αόριστες υποσχέσεις για το χρέος και έναντι αυτών η Ελλάδα δεσμεύτηκε ότι θα συγκεντρώσει από πρωτογενή πλεονάσματα 180 δισεκ. για το ελληνικό χρέος έναντι 218 δισεκ. τωρινών υποχρεώσεων προς τους δανειστές ή συνολικού χρέους 320 δισεκ. ευρώ.
Την ώρα που μέρος της ελληνικής κυβέρνησης «πανηγυρίζει» για την επιτυχία του σχεδόν τίποτα στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου, αποκαλύπτεται ότι η Γερμανία πήρε 8 φορές περισσότερα από αυτά που έδωσε στην Ελλάδα.
Δηλαδή για κάθε 1 ευρώ που έδωσαν στην Ελλάδα παίρνουν 8 ευρώ δεσμεύοντας την μακροχρόνια.
Εάν ήταν καλή ή μέτρια ή κακή η συμφωνία στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου δεν χρειάζεται μεγάλης κλίμακας οικονομετρικής ανάλυσης.
Αλλά η παράθεση των εξής παραμέτρων.
Η Ελλάδα πήρε 8,5 δισεκ. δόση για να αποπληρώσει σχεδόν στο 80% υποχρεώσεις χρέους και μέσα στο 2017 έλαβε υποσχετική ότι θα πάρει τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες ANFA κ.α. συνολικά 13 δισεκ.
Η Ελλάδα λοιπόν πήρε 21,5 δισεκ. μαζί με την δόση.
Ταυτόχρονα τον Οκτώβριο του 2017 θα ξεκινήσει η 3η αξιολόγηση σε σύνολο 8 -10 αξιολογήσεων που προφανώς δεν θα ολοκληρωθούν.
Στόχος είναι η τρίτη αξιολόγηση να κλείσει μέσα στο α΄ δίμηνο του 2018.
Ταυτόχρονα οι ανάγκες και υποχρεώσεις στο διάστημα Ιανουαρίου – Ιουλίου 2018 είναι περίπου 9,6 δισεκ. όπερ σημαίνει ότι η Ελλάδα θα λάβει
+31,7 δισεκ. που έχει ήδη αντλήσει από το τρίτο μνημόνιο των 86 δισεκ.
+8,5 δισεκ. της δόσης που εγκρίθηκε στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου
+9,6 δισεκ που θα λάβει το 2018.
Συνολικά θα λάβει η Ελλάδα περίπου 50 δισεκ. σε σύνολο 86 δισεκ. θα απομείνουν 36 δισεκ. ευρώ.
Στο Eurogroup στις 15 Ιουνίου 2017 η Ελλάδα έλαβε 21,5 δισεκ. δόση και extra έσοδα.
Όμως για τι δεσμεύτηκε;
Ξεπερνώντας τις αοριστίες του χρέους, ότι η Ελλάδα δεν πήρε τελικώς QE και το ΔΝΤ παρέμεινε στο ελληνικό πρόγραμμα υπό την μορφή της αναμονής για 14 μήνες….η ελληνική κυβέρνηση δέσμευσε την Ελλάδα με τα πρωτογενή πλεονάσματα.
Από το 2018 έως το 2022 τα πρωτογενή πλεονάσματα θα είναι 3,5% ετησίως.
Από το 2023 έως το 2060 τα πρωτογενή πλεονάσματα θα είναι 2% ετησίως.
Τι σημαίνουν όλα αυτά σε παρούσες αξίες;
Επειδή ο μεταβλητός παράγοντας είναι το ΑΕΠ ας πάρουμε ως παράδειγμα ότι το μέσο ΑΕΠ μεταξύ 2017 και 2060 θα είναι 188 δισεκ. ευρώ σενάριο ακραία συντηρητικό.
Σε παρούσες αξίες λοιπόν τα πρωτογενή πλεονάσματα μεταξύ 2017 και 2060 αθροιστικά φθάνουν στα 180 δισεκ. ευρώ (17,5% του ΑΕΠ +77% του ΑΕΠ)
Η Ελλάδα δεσμεύτηκε να συγκεντρώσει σε 43 χρόνια 180 δισεκ. και έναντι αυτής της μεγάλης δέσμευσης πήρε 21,5 δισεκ. εκ των οποίων τα 7,5 δισεκ. θα εξαφανιστούν τον Ιούλιο 2017 με τις αποπληρωμές χρέους.
Θα επιχειρηματολογήσουν ορισμένοι λέγοντας ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα είναι συμβατή υποχρέωση της Ελλάδος καθώς μέσω αυτών θα πληρώνονται οι τόκοι των δανείων και υποχρεώσεων χρέους.
Αυτό είναι αληθές αλλά δεν αναιρεί ότι η Ελλάδα δεσμεύτηκε σε παρούσες αξίες να συγκεντρώσει 180 δισεκ. για να πάρει 21,5 δισεκ. το 2017.
Το γερμανικό τέχνασμα είναι ασύλληπτο.
Η Γερμανία έδωσε το ελάχιστο, προσέφερε αόριστες υποσχέσεις για το χρέος και έναντι αυτών η Ελλάδα δεσμεύτηκε ότι θα συγκεντρώσει από πρωτογενή πλεονάσματα 180 δισεκ. για το ελληνικό χρέος έναντι 218 δισεκ. τωρινών υποχρεώσεων προς τους δανειστές ή συνολικού χρέους 320 δισεκ. ευρώ.
www.bankingnews.gr
