– Προς τα τέλη Νοεμβρίου τα χαμηλά 2017 – Marshall, Lansdowne με κέρδη από το short
Γιατί κατακρημνίζεται τώρα το ελληνικό χρηματιστήριο;
Διερωτούνται πολλοί γιατί κατακρημνίζεται το ελληνικό χρηματιστήριο;
Γιατί τα ομόλογα ανακάμπτουν και το ελληνικό χρηματιστήριο και οι μετοχές των τραπεζών κατακρημνίζονται;
Όλα έχουν λογική εξήγηση.
Το bankingnews για μια ακόμη μεγάλη πτώση δικαιώθηκε καθώς από τις αρχές Αυγούστου 2017 προειδοποιούμε ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν είναι επενδύσιμες και θα παραμείνουν μη επενδύσιμες έως τον Μάιο 2018 καθώς σε καμία περίπτωση δεν θα πρέπει να υποτιμηθούν τα stress tests, που αποτελούν βόμβα….και δεν πρέπει να υποτιμηθούν.
Μάλιστα είχαμε παρουσιάσει ορισμένες τιμές στόχους μέσα στον Αύγουστο 2017 ότι θα δούμε τους επόμενους μήνες τις εξής τιμές-Eurobank 0,50 ευρώ (ήταν 0,95 ευρώ) (είναι 0,5320 ευρώ)
-Εθνική 0,18 ευρώ (ήταν 0,34 ευρώ) (είναι 0,2260 ευρώ)
-Alpha bank 1,40 ευρώ (ήταν 2,20 ευρώ) (είναι 1,34 ευρώ)
-Πειραιώς 2 ευρώ (ήταν 4,2 ευρώ) (είναι 2,02 ευρώ)
Το bankingnews επιβεβαιώθηκε πλήρως και δηλώνουμε κατηγορηματικά ότι δεν έχουμε καμία long ή short θέση στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ακολούθησε η Bank of America Merrill Lynch που υποβάθμισε επιθετικά τις τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών και η Morgan Stanley σε έκθεση της προσδιόριζε τις κεφαλαιακές ζημίες από το IFRs 9…
Το bankingnews έχει παρουσιάσει εδώ και μήνες αναλυτικά κατά τράπεζα και κατά τομέα – IFRS 9, TAR και stress tests – για τις ελληνικές τράπεζες καταλήγοντας στο συμπέρασμα ότι στο βασικό σενάριο προκύπτουν 8,5 δισεκ. ζημίες και στο δυσμενές 11 με 11,4 δισεκ. ευρώ.
Γιατί κατακρημνίζεται τώρα το ελληνικό χρηματιστήριο;
Οι λόγοι είναι πολλοί αλλά υπάρχουν και ειδικοί λόγοι πέραν των γνωστών π.χ. των stress tests.
Επίσης η εικονική πραγματικότητα στα ομόλογα είναι απόρροια κερδοσκοπίας καθώς πολλά ξένα funds αγόραζαν ελληνικά ομόλογα από τις πλατφόρμες για να κερδίσουν το premium που προσδοκούσαν από το swap.
Έτσι εξηγείται γιατί οι τιμές των 20 ομολόγων που θα ανταλλαγούν από 78 μονάδες βάσης βρέθηκαν στις 84,5 μονάδες βάσης.
Η μεγάλη βελτίωση στα ομόλογα είναι επενδυτική κερδοσκοπία λόγω του swaps και έτσι εξηγείται γιατί υπάρχει τόσο προκλητικά μεγάλο χάσμα μεταξύ ομολόγων και μετοχών.
Τα ομόλογα σημειώνουν ανοδικό ράλι και οι μετοχές κατακρημνίζονται.
Βέβαια το γεγονός της πλήρους αποσύνδεσης των ομολόγων από τις μετοχές έχει επίσης αιτιολογία.
Η μακροοικονομική εικόνα της Ελλάδος σταδιακά βελτιώνεται αλλά οι τράπεζες έχουν παγιδευτεί στα stress tests….οπότε τα ομόλογα μπορούν να ωραιοποιηθούν ενώ οι μετοχές κατακρημνίζονται.
Ο ειδικός λόγος της κατακρήμνισης
Ο λόγος που η αγορά δείχνει αυτή την εικόνα μαύρο χάλι….είναι ότι πριν 2 μήνες σε ένα road show…αποκαλύφθηκε μια αλήθεια που ελάχιστοι αξιολόγησαν.
Πολλά hedge funds που έχουν επενδύσει στην Ελλάδα βλέπουν για 3η φορά να χάνουν σημαντικά κεφάλαια από τις τράπεζες.
Η μια συγχωρείται.
Η δεύτερη πάει και έρχεται.
Η τρίτη δεν προσπερνιέται εύκολα.
Πολλά funds έχουν αποφασίσει μέσα στις επόμενες εβδομάδες και το μεγάλο κύμα έως τα τέλη Νοεμβρίου 2017 να κλείσουν τις επενδυτικές θέσεις τους στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Θα πάρουν τις ζημίες τους και θα επανέλθουν μετά τα stress tests.
Αυτή η στρατηγική έχει ξεκινήσει εδώ και λίγες εβδομάδες και συντελείται πιέζοντας ασφυκτικά τις μετοχές των τραπεζών.
Δεν θέλουν τα ξένα funds για λόγους γοήτρου στην λίστα των αποδόσεων τους να έχουν ζημίες πάλι από την Ελλάδα έως 50% από τις τιμές των ΑΜΚ του 2015.
Καλύτερα να πουλήσουν συμψηφίζοντας τις ζημίες με άλλες επικερδείς επενδύσεις ανά τον κόσμο.
Δεν είναι τυχαίο ότι η αξία των τραπεζών στην Ελλάδα με χρηματιστηριακούς όρους είναι 6 δισεκ. και η Coca Cola 10 δισεκ.
Τα ξένα funds θα πουλήσουν, θα απαιτηθεί ακόμη χρόνος και υπομονή.
Όταν τελειώσει ο κύκλος των πωλήσεων γοήτρου ή κατά το ορθότερο για να μην πληγεί περισσότερο το γόητρο των funds managers πουλάνε και θα μας ξανάρθουν…σε κάποιους μήνες από σήμερα…
Εάν νομίζετε ότι αυτό που γράφουμε είναι υπερβολή περιμένετε και θα δείτε τονίζαμε πρόσφατα και αυτό επιβεβαιώνεται πλήρως.
Marshall και Lansdowne Partners με μεγάλες short θέσεις
Το Marshall και Lansdowne Partners έχουν το τελευταίο διάστημα μονοπωλήσει το ενδιαφέρον λόγω των αξιόλογων short θέσεων που έχουν στις ελληνικές τράπεζες.
Από αυτές τις short θέσεις εμφανίζουν αποδόσεις πάνω από 20% και σίγουρα είναι άκρως δελεαστικές.
Γιατί είναι short;
Γιατί γνωρίζουν τις προθέσεις πολλών ξένων funds που θα πουλήσουν έως τέλη Νοεμβρίου ή και λίγο αργότερα.
www.bankingnews.gr
