Με δημόσιο χρέος που έχει ξεπεράσει το ΑΕΠ, σάπιες υποδομές και πολιτικό κλίμα πιο πολωμένο από ποτέ, οι Ηνωμένες Πολιτείες διανύουν εδώ και τουλάχιστον τέσσερα χρόνια τη χειρότερη περίοδο της -σύντομης- ιστορίας τους.
Μόνο το ισχυρό δολάριο και η δυνατότητα της Fed να τυπώνει τρισεκατομμύρια χωρίς να δίνει λογαριασμό σε κανέναν, σώζουν τη χώρα από τη χρεοκοπία.
«Οι ΗΠΑ βρίσκονται σε μια άνευ προηγουμένου σπείρα χρέους, τις συνέπειες της οποίας παρακολουθούμε εδώ και χρόνια.
Και η ιστορία (που αγνοείται) μας λέει μια ακόμη πιο σκοτεινή αλλά πιο απλή αλήθεια: το χρέος καταστρέφει τα έθνη.
Κάθε φορά και χωρίς εξαίρεση.
(…) Οι ΗΠΑ ειδικότερα (και ο κόσμος γενικότερα) βιώνουν τη μεγαλύτερη κρίση χρέους της ανθρώπινης ιστορίας», σχολιάζει σε ανάλυσή της η Gold Switzerland, προειδοποιώντας για τον οικονομικό όλεθρο που βρίσκεται στον ορίζοντα.
Οι ΗΠΑ συμπαρασύρουν τους πάντες
Οι αποδόσεις στο 10ετές κρατικό ομόλογο των ΗΠΑ αντιπροσωπεύουν το κόστος των χρημάτων/χρέους για σχεδόν όλους στον κόσμο.
Αυτό σημαίνει ότι όταν αυτές οι αποδόσεις αρχίζουν να ανεβαίνουν πολύ ψηλά, σχεδόν τα πάντα και όλοι (συμπεριλαμβανομένης της χώρας στην οποία διαμένετε) γίνονται ακριβότερα.
Και αυτές οι αποδόσεις αυξάνονται όταν η ζήτηση (δηλαδή η αγορά) αυτών των ομολόγων αρχίζει να μειώνεται.
Όταν η εμπιστοσύνη, η ζήτηση και η τιμή για τα κρατικά ομόλογα ΗΠΑ πέφτει, ο πόνος για σχεδόν τα πάντα εκτός από το δολάριο (και τον χρυσό) εκτινάσσονται, σημειώνει η Gold Switzerland.
Υπάρχει ελπίδα;
Ένα πολιτικό αουτσάιντερ που δεν ανήκει στο Βαθύ Κράτος των ΗΠΑ, κάνει τολμηρές δηλώσεις για τα πάντα, από τους δασμούς και τη μετανάστευση μέχρι τη δολοφονία του JFK και τις περικοπές των δαπανών από το DOGE.
«Είτε τον αγαπάς είτε τον μισείς, σίγουρα αποτελεί μία αλλαγή σκηνικού», σχολιάζει η εταιρεία επενδύσεων χρυσού αναφερόμενη στον Donald Trump.
«Και παρόλο που ο Trump γνωρίζει πολύ περισσότερα για τον καπιταλισμό των ακινήτων παρά για το κρατικό χρέος των ΗΠΑ, ο υπουργός Οικονομικών του, Scott Bessent, γνωρίζει πολλά για το τελευταίο – πράγμα που σημαίνει ότι αντιμετωπίζει πολλές αντιφάσεις που προέρχονται από τον σημερινό Λευκό Οίκο.
Η κυβέρνηση Trump κάνει πρωτοσέλιδα, για παράδειγμα, για ένα ισχυρότερο δολάριο, τον τερματισμό του πληθωρισμού, τη βελτιστοποίηση των εσόδων από τους δασμούς
Αλλά μόνο ένα είναι σίγουρο – κανείς, ούτε ο Trump ή ο Άγιος Βασίλης, δεν μπορεί να τα κάνει όλα αυτά χωρίς να αναδιαμορφώσει ριζικά την προηγούμενη έννοια της αμερικανικής “εξαιρετικότητας”.
Και κατά ειρωνικό τρόπο, κανείς δεν το γνωρίζει αυτό καλύτερα από τον ίδιο τον υπουργό Οικονομικών του D. Trump».
Όλα ξεκινούν (και τελειώνουν) με το δολάριο
Εάν ο D. Trump πιέσει για ένα ισχυρότερο δολάριο και επιθετικούς δασμούς, μια τέτοια πολιτική όχι μόνο θα δημιουργούσε αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία (η οποία χρωστάει πάνω από 14 τρισ. δολάρια σε χρέος σε USD), θα ήταν επίσης πληγή από μαχαίρι στον «θείο Σαμ», την παραγωγή πετρελαίου και τις ίδιες τις αποδόσεις που θέλει να μειώσει η κυβέρνηση των Ρεπουμπλικάνων.
Δηλαδή, ένα ισχυρό δολάριο αναγκάζει τους ξένους (και τα έθνη) να πουλήσουν/αποθέσουν αμερικανικά κρατικά ομόλογα (USTs) για να αποκτήσουν περισσότερη ρευστότητα και να πληρώσουν τα χρέη.
Και αν τα UST συνεχίσουν να ξεπουλιώνται, τότε οι τιμές πέφτουν και οι αποδόσεις αυξάνονται. «Και όταν οι αποδόσεις αυξάνονται, ακόμη και ο θείος Σαμ φτάνει σε ένα σημείο όπου δεν μπορεί να αντέξει οικονομικά».
Δολάριο: Ασθενέστερο κατά ανάγκη
Ο Scott Bessent (ιδιώτης αγοραστής χρυσού) γνωρίζει τους κινδύνους.
Πώς μπορεί ο Trump να αντέξει το βραχυπρόθεσμο κόστος των δασμών, να μειώσει τις δαπάνες (μέσω DOGE), να πληρώσει για την απαιτούμενη εκ νέου ενίσχυση των αμερικανικών θέσεων εργασίας ή ακόμα και να κερδίσει τον πόλεμο κατά του πληθωρισμού χωρίς να διακινδυνεύσει την έκδοση τεράστιου χρέους και ως εκ τούτου αποδόσεις των ομολόγων ακόμη υψηλότερες;
Η απάντηση είναι απλή: δεν μπορεί.
Εκτός κι αν …ένα ήδη ανοιχτά παρακμιακό, και ως εκ τούτου ανοιχτά απελπισμένο, εμποτισμένο από χρέη έθνος κάνει αυτό που κάνουν όλα τα απελπισμένα άτομα ή έθνη: καταφύγει σε απελπισμένα μέτρα.
Λοιπόν, τι μπορούν να κάνουν οι ΗΠΑ υπό τον Trump;
1) Να διογκώσει το χρέος.
2) Να το παίξει…όπως η Janet Yellen.
Ο Bessent θα μπορούσε να δοκιμάσει το playbook του προκατόχου του, δηλαδή απλώς να εκδώσει περισσότερα UST από το σύντομο άκρο της καμπύλης αποδόσεων ή να αδειάσει την αγορά reverse repo για να αγοράσει περισσότερο χρόνο/ρευστότητα και να δημιουργήσει περισσότερο χρέος.
3) Δημιουργία φούσκας Bitcoin.
Οι ΗΠΑ θα μπορούσαν επίσης να βοηθήσουν στην αποπληρωμή κάποιου χρέους κάνοντας κερδοσκοπία σε μια πολιτικοποιημένη φούσκα BTC και στη συνέχεια να χρησιμοποιήσουν τα έσοδα της κερδοσκοπίας (όχι το πραγματικό «νόμισμα» BTC) για να πληρώσουν το χρέος σε ένα παιχνίδι απελπισίας των αναδυόμενων αγορών, όπως το Ελ Σαλβαδόρ.
4) στροφή στον χρυσό.
Με βάση τα «αναφερθέντα» αποθέματα χρυσού των ΗΠΑ, εάν ο χρυσός επανατιμολογούνταν πολιτικά σε 4.000 δολάρια ανά ουγγιά, αυτό θα δημιουργούσε μια πρόσθετη στιγμιαία ρευστότητα 1,2 τρισ. δολάρια.
www.bankingnews.gr
