Ουσιαστικά μπαίνει ταφόπλακα στα σχέδια εξόδου της Ελλάδος από τα μνημόνια καθώς η νέα πιστωτική γραμμή ECCL θα διαρκέσει από το 2018 έως το 2022.
Το bankingnews αποκαλύπτει ένα σχέδιο το οποίο βρίσκεται υπό επεξεργασία στο γερμανικό υπουργείο οικονομικών, στον ESM και στην ΕΚΤ.
Με βάση το σχέδιο αυτό
1)Στο τέλος του α΄ τριμήνου του 2018 θα προετοιμαστεί η νέα ECCL γραμμή η νέα πιστωτική γραμμή που θα αντικαταστήσει το 3ο μνημόνιο.
Η νέα πιστωτική γραμμή θα είναι 4ετούς διάρκειας από το 2018 έως το καλοκαίρι του 2022 και θα διαθέτει capital buffer δηλαδή κεφάλαιο περίπου 30 δισεκ. ευρώ το οποίο θα προέλθει από το εναπομείναν κεφάλαιο του τρίτου μνημονίου.
Η νέα πιστωτική γραμμή θα λειτουργήσει ως μηχανισμός εγγύησης για τις εκδόσεις ομολόγων του ελληνικού δημοσίου.
Ταυτόχρονα η νέα πιστωτική γραμμή θα έχει τα χαρακτηριστικά του μνημονίου καθώς θα υπάρχουν αξιολογήσεις σε τακτικά χρονικά διαστήματα.
2)Δεν θα υπάρξει καμία ουσιαστική διευθέτηση του ελληνικού χρέους.
Το βασικό επιχείρημα είναι ότι μεταξύ 2018 και 2022 η Ελλάδα θα εμφανίζει πρωτογενή πλεονάσματα 3,5% ετησίως τα οποία είναι επαρκή για να εξυπηρετήσουν το χρέος.
Γερμανία και ESM θεωρούν ότι ακόμη και εάν συμφωνηθεί ένα πλάνο μέτρων πρέπει να είναι εντυπωσιακά περιορισμένες οι παρεμβάσεις αυτές καθώς δεν πρέπει να περάσει η άποψη στην Ευρώπη ότι χαρίζουν λύσεις στην Ελλάδα.
3) Το QE οριστικά δεν θα δοθεί στην Ελλάδα, όπως και δεν θα δοθεί η εναλλακτική λύση της αντικατάστασης ομολόγων.
Η ΕΚΤ είχε εξετάσει ένα εναλλακτικό σχέδιο το οποίο ορισμένοι ονόμαζαν QE plan B το οποίο θα είχε τα εξής χαρακτηριστικά.
Κάθε φορά που θα έληγε ένα κρατικό ομόλογο π.χ. της Γερμανίας και το οποίο το κατέχει η ΕΚΤ μέσω του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης να αντικαθίσταται όταν λήγει με άλλα ομόλογα μεταξύ αυτών και ελληνικών.
Όμως ούτε αυτό το σενάριο – λύση μπορεί να διευθετηθεί.
4)Το ΔΝΤ θα παραμείνει στο ελληνικό πρόγραμμα με την Συμφωνία Επί της Αρχής έως το Καλοκαίρι του 2018 και εν συνεχεία ο ESM θα αποπληρώσει τα εναπομείναντα δάνεια στην Ελλάδα και θα αποχωρήσει.
Την τρέχουσα περίοδο τα δάνεια του ΔΝΤ στην Ελλάδα είναι 12,75 δισεκ. και τα οποία το καλοκαίρι του 2018 θα έχουν μειωθεί στα 11 δισεκ. περίπου.
Ο ESM θα τα αποπληρώσει και θα αποχωρήσει το ΔΝΤ τυπικά αλλά ουσιαστικά θα παραμείνει ως τεχνικός σύμβουλος έως ότου εξελιχθεί ο ESM σε Ευρωπαϊκό Νομισματικό Ταμείο.
5)Το 2018 θα αποφασιστεί με ποιες μορφές ομολόγων θα βγαίνει η Ελλάδα στις αγορές.
Οι επανεκδόσεις δεν δημιουργούν νέο χρέος αλλά οι νέες εκδόσεις δημιουργούν νέο χρέος και η Γερμανία δεν θέλει για το ορατό μέλλον η Ελλάδα να δημιουργήσει νέο χρέος.
www.bankingnews.gr
