Αμερικανικά δoλάρια
© Depositphotos / VadimVasenin
ΜΟΣΧΑ, 23 Ιουλίου – RIA Novosti, Natalia Dembinskaya. Η δεσπόζουσα θέση της αμερικανικής νομισματικής μονάδας θα επιδεινώσει μόνο τις οικονομικές συνέπειες της πανδημίας – κατέληξε το ΔΝΤ. Ταυτόχρονα, τα τρισεκατομμύρια δολάρια που εκτυπώνονται για την καταπολέμηση της κρίσης και τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια υπονομεύουν το ίδιο το αποθεματικό νόμισμα: οι επενδυτές αποφεύγουν το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ.
Εμπορική ζημία
Αντιμέτωποι με μια άνευ προηγουμένου κατάρρευση της παγκόσμιας ζήτησης και των τιμών των εμπορευμάτων, οι εκροές κεφαλαίων, οι διαταραχές της αλυσίδας εφοδιασμού και γενική συρρίκνωση του παγκόσμιου εμπορίου, πολλά νομίσματα αναδυόμενων αγορών έχουν καταρρεύσει. Ως αποτέλεσμα, το κόστος των εισαγωγών αυξάνεται και η ζήτηση μειώνεται, σύμφωνα με τους ειδικούς του ΔΝΤ στην έκθεση “Κυρίαρχα νομίσματα και τα όρια της ευελιξίας των συναλλαγματικών ισοτιμιών.”
Αυτό αύξησε τις ελπίδες για βελτίωση της ανταγωνιστικότητας των εξαγωγών από τέτοιες χώρες. Ωστόσο, τονίζουν οι οικονομολόγοι, δεν θα λειτουργήσει για να εκμεταλλευτούν την κατάσταση για να τονώσουν την οικονομία: οι τιμές εξαγωγής καθορίζονται σε δολάρια.
Νομισματοκοπείο
Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η οικονομία των ΗΠΑ έχασε 37% το δεύτερο τρίμηνο. Αυτό συμβαίνει παρά το γεγονός ότι από τον Μάρτιο, η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έχει ρίξει ένα τεράστιο ποσό στις αγορές – περίπου έξι τρισεκατομμύρια δολάρια. Μέχρι το τέλος του έτους, το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί κατά 6,6%, “παρά τα πρωτοφανή μέτρα στήριξης”.
Οι ειδικοί προειδοποιούν: η επίδραση των επιθετικών κινήτρων από το σύστημα της Federal Reserve Bank θα μπορούσε να είναι αρνητική. Οι χρηματοδότες μιλούν για ένα «ιστορικό πείραμα»: το τυπογραφείο λειτουργεί σε πλήρη χωρητικότητα, παρέχοντας εισροή στην αγορά μη εξασφαλισμένων μετρητών. Και αυτό σκοτώνει αργά το δολάριο.
«Η κυβέρνηση είναι υπεύθυνη για την αξία του νομίσματος που εκδίδει. Διαφορετικά, η αξιοπιστία του υπονομεύεται, “- είπε ο πρώην επικεφαλής της Fed Paul Volcker.
“Αφού ρίχτηκαν αρκετά τρισεκατομμύρια δολάρια στην οικονομία, οι άνθρωποι αρχίζουν να πιστεύουν ότι αυτό είναι απλώς ανοησίες”, δήλωσε ο Τζάρεντ Ντίλιαν, επενδυτικός στρατηγικός στο Mauldin Economics.
Μέσα σε μια έλξη πρωτοφανούς γενναιοδωρίας και με επιτόκια σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα – δηλαδή, στο μηδέν – οι μεγαλύτεροι επενδυτές αποφεύγουν τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
“Εάν ένα ομόλογο δεν δίνει επιτόκιο ή δημιουργεί αρνητικό και οι εκδότες παράγουν πολύ νόμισμα, γιατί χρειάζεστε αυτό το ομόλογο;” – λέει ο Ray Dalio, δισεκατομμυριούχος και ιδρυτής του μεγαλύτερου επενδυτικού ταμείου στον κόσμο Bridgewater Associates.
Εν τω μεταξύ, η πώληση κρατικών ομολόγων είναι η κύρια πηγή χρηματοδότησης για το έλλειμμα του προϋπολογισμού των ΗΠΑ, το οποίο έχει ήδη φτάσει σχεδόν τρία τρισεκατομμύρια δολάρια.
Αδικαιολόγητα προνόμια
Ο γνωστός οικονομολόγος, πρώην επικεφαλής του ασιατικού τμήματος της επενδυτικής τράπεζας Morgan Stanley Stephen Roach μίλησε για την πίεση στο αμερικανικό νόμισμα από προβλήματα προϋπολογισμού και χρέους. Κατά τη γνώμη του, το δολάριο εξακολουθεί να απολαμβάνει «υπερβολικά προνόμια», αλλά η εποχή του πλησιάζει στο τέλος της.
Το 2021, σύμφωνα με τον χρηματοδότη, το αμερικανικό νόμισμα μπορεί να υποτιμηθεί κατά το ένα τρίτο. Αυτό θα προκύψει από την απότομη μείωση των αποταμιεύσεων των νοικοκυριών και την αύξηση του δημόσιου χρέους στο πλαίσιο μιας επιτυχούς ανάκαμψης από την κρίση των κύριων εμπορικών εταίρων των Ηνωμένων Πολιτειών.
Ο Roach τόνισε ότι όλο και πιο σοβαρές αμφιβολίες ανακύπτουν στον κόσμο σχετικά με την κάποτε γενικά αναγνωρισμένη αποκλειστικότητα του δολαρίου. «Τα νομίσματα επιτυγχάνουν μια ισορροπία μεταξύ της εσωτερικής οικονομικής βάσης μιας χώρας και των εξωτερικών αντιλήψεων για τη δύναμη ή την αδυναμία της», υπενθύμισε. “Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτή η ισορροπία αλλάζει γρήγορα, οπότε είναι πιθανό να καταρρεύσει στο εγγύς μέλλον”.
Τώρα, σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, το δολάριο αναφέρεται 33% πάνω από τα χαμηλά του 2011. Αλλά το 2021, μπορεί εύκολα να επιστρέψει σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα, εξασθενίζοντας κατά 35%, λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό.
“Οποιαδήποτε συναλλαγματική ισοτιμία είναι μια σχετική τιμή που αντικατοπτρίζει την κατάσταση μιας χώρας – οικονομική, χρηματοπιστωτική, κοινωνική και πολιτική – όσον αφορά τα ίδια χαρακτηριστικά άλλων κρατών”, εξηγεί ο Stephen Roach. – Δηλαδή, οι μεταβολές στη συναλλαγματική ισοτιμία είναι το αποτέλεσμα της σύγκρισης των Ηνωμένων Πολιτειών με την Ευρώπη, την Κίνα και ούτω καθεξής. Η πρόβλεψη για πτώση 35% στην αξία του δολαρίου βασίζεται στη σύγκριση της Αμερικής με τους κύριους εμπορικούς της εταίρους. “
Ένας επιπλέον κίνδυνος είναι τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια. Μια τέτοια εξαιρετικά μαλακή νομισματική πολιτική, σε συνδυασμό με το μεγάλο δημόσιο δανεισμό, θα επιδεινώσει τις «σημαντικές μακροοικονομικές ανισορροπίες» και αναπόφευκτα θα χτυπήσουν το δολάριο.
