To ΔΝΤ δεν θα εκδώσει θετική έκθεση βιωσιμότητας DSA και η νέα πιστωτική γραμμή θα αποδειχθεί καλή λύση ως μηχανισμός ασφαλείας ώστε η Ελλάδα να δανείζεται με ικανοποιητικά επιτόκια από τις αγορές.
Θα υπάρξει καθαρή έξοδος από τα μνημόνια τον Αύγουστο του 2018 όπως υποστηρίζει η ελληνική κυβέρνηση;
Καθαρή έξοδος μιας χώρας μετά από 8 χρόνια προγραμμάτων στήριξης ή μνημόνια και χωρίς να έχουν διασφαλιστεί πλήρως οι παράμετροι βιώσιμης ανάπτυξης, βιώσιμων πρωτογενών πλεονασμάτων και βιώσιμου χρέους δεν μπορεί να υπάρξει, υποστηρίζει πολύ καλά ενημερωμένη πηγή προσκείμενη στο Γερμανικό FDP που μίλησε στο bankingnews.
«Το βασικό σενάριο για την Ελλάδα είναι το καλοκαίρι του 2018 να συμφωνηθούν ορισμένα μέτρα αναδιάρθρωσης του χρέους, όχι όμως haircut δηλαδή απομείωση και ταυτόχρονα να συμφωνηθεί μια πιστωτική γραμμή ECCL με 10-20 δισεκ. κεφάλαια από το τρίτο πρόγραμμα στήριξης και κάποια μέτρα που θα καθοριστούν στο πλέγμα των προτεινόμενων μεταρρυθμίσεων.
Η Ελλάδα πρέπει να προτείνει μια τέτοια λύση όχι η Γερμανία» ήταν το μήνυμα της γερμανικής πλευράς.
Σε ερώτηση που θέσαμε εάν στο ζήτημα της αναδιάρθρωσης του χρέους μπορούν να υπάρξουν ουσιαστικές παρεμβάσεις η απάντηση ήταν σαφής…
«Ουσιαστική αναδιάρθρωση είναι μόνο το haircut και απομείωση κανείς στην Ευρώπη δεν εξετάζει ενώ και η Ελλάδα έχει εγκαταλείψει το σχέδιο αυτό.
Η αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ – ανέρχονται 11,6 δισεκ. – και τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν κεντρικές τράπεζες και ΕΚΤ θα μπορούσαν να αποτελέσουν μέρος των παρεμβάσεων.
Η μείωση των επιτοκίων EFSF δεν είναι βέβαιο ότι είναι απαραίτητη ενέργεια όταν η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές 4,625% στην 5ετία.
Η μείωση επιτοκίων είχε ενταχθεί στα μέτρα αναδιάρθρωσης του χρέους αλλά οι συνθήκες έχουν μεταβληθεί»
Να θυμίσουμε ότι το μέσο επιτόκιο του ΔΝΤ καθορίζεται με SDRs ειδικά τραβηχτικά δικαιώματα +2% δηλαδή επιτόκιο περίπου 3,8%.
Ο ESM δανείζει την Ελλάδα με επιτόκια 0,89%.
Ο EFSF είχε δανείσει την Ελλάδα με επιτόκια 2,5%
Τα ομόλογα GLF 52,9 δισεκ. των διακρατικών δανείων της ΕΕ προς την Ελλάδα έφεραν επιτόκιο 0,65%.
Καθαρή έξοδος μιας χώρας μετά από 8 χρόνια προγραμμάτων στήριξης ή μνημόνια και χωρίς να έχουν διασφαλιστεί πλήρως οι παράμετροι βιώσιμης ανάπτυξης, βιώσιμων πρωτογενών πλεονασμάτων και βιώσιμου χρέους δεν μπορεί να υπάρξει, υποστηρίζει πολύ καλά ενημερωμένη πηγή προσκείμενη στο Γερμανικό FDP που μίλησε στο bankingnews.
«Το βασικό σενάριο για την Ελλάδα είναι το καλοκαίρι του 2018 να συμφωνηθούν ορισμένα μέτρα αναδιάρθρωσης του χρέους, όχι όμως haircut δηλαδή απομείωση και ταυτόχρονα να συμφωνηθεί μια πιστωτική γραμμή ECCL με 10-20 δισεκ. κεφάλαια από το τρίτο πρόγραμμα στήριξης και κάποια μέτρα που θα καθοριστούν στο πλέγμα των προτεινόμενων μεταρρυθμίσεων.
Η Ελλάδα πρέπει να προτείνει μια τέτοια λύση όχι η Γερμανία» ήταν το μήνυμα της γερμανικής πλευράς.
Σε ερώτηση που θέσαμε εάν στο ζήτημα της αναδιάρθρωσης του χρέους μπορούν να υπάρξουν ουσιαστικές παρεμβάσεις η απάντηση ήταν σαφής…
«Ουσιαστική αναδιάρθρωση είναι μόνο το haircut και απομείωση κανείς στην Ευρώπη δεν εξετάζει ενώ και η Ελλάδα έχει εγκαταλείψει το σχέδιο αυτό.
Η αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ – ανέρχονται 11,6 δισεκ. – και τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχουν κεντρικές τράπεζες και ΕΚΤ θα μπορούσαν να αποτελέσουν μέρος των παρεμβάσεων.
Η μείωση των επιτοκίων EFSF δεν είναι βέβαιο ότι είναι απαραίτητη ενέργεια όταν η Ελλάδα δανείζεται από τις αγορές 4,625% στην 5ετία.
Η μείωση επιτοκίων είχε ενταχθεί στα μέτρα αναδιάρθρωσης του χρέους αλλά οι συνθήκες έχουν μεταβληθεί»
Να θυμίσουμε ότι το μέσο επιτόκιο του ΔΝΤ καθορίζεται με SDRs ειδικά τραβηχτικά δικαιώματα +2% δηλαδή επιτόκιο περίπου 3,8%.
Ο ESM δανείζει την Ελλάδα με επιτόκια 0,89%.
Ο EFSF είχε δανείσει την Ελλάδα με επιτόκια 2,5%
Τα ομόλογα GLF 52,9 δισεκ. των διακρατικών δανείων της ΕΕ προς την Ελλάδα έφεραν επιτόκιο 0,65%.
Συμπέρασμα
Το στέλεχος του FDP που μίλησε στο bankingnews περνάει ένα μήνυμα ότι η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα είναι ένα soft σενάριο.
To ΔΝΤ δεν θα εκδώσει θετική έκθεση βιωσιμότητας DSA και η νέα πιστωτική γραμμή θα αποδειχθεί καλή λύση ως μηχανισμός ασφαλείας ώστε η Ελλάδα να δανείζεται με ικανοποιητικά επιτόκια από τις αγορές.
www.bankingnews.gr
