Το αν θα υπάρξει ήπια προσγείωση ή “σκληρή” προσγείωση (κραχ) είναι προς το παρόν εντελώς άγνωστο
H Fed δεν έχει αυξήσει ποτέ τα επιτόκια σε μια οικονομία που αγωνίζεται, όπως κάνει τώρα.
Ποιο επίπεδο επιτοκίων θα προκαλέσει κραχ;
Ή μήπως θα είναι κάποιος συνδυασμός του παράγοντα της σύγκρουσης και των επιτοκίων;
Δεν μπορούμε να ξέρουμε, αναφέρει η Elliott Management, τονίζοντας όμως ότι μια συντριβή θα έθετε σίγουρα ένα ισχυρό ανάχωμα στις τιμές καταναλωτή και παραγωγού.
Θα συνεχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια μέχρι η οικονομία να καταρρεύσει;
Οι κεντρικοί τραπεζίτες λένε στην πραγματικότητα ότι στοχεύουν σε μια ήπια προσγείωση.
Αλλά δεν έχουν τον έλεγχο που δηλώνουν ότι έχουν.
Το αν θα υπάρξει ήπια προσγείωση ή “σκληρή” προσγείωση (κραχ) είναι προς το παρόν εντελώς άγνωστο.
Κατ’ ευφημισμό η νομισματική σύσφιξη
Ως τελευταίο παράδειγμα, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δηλώνουν αποφασισμένοι να τιθασεύσουν τον πληθωρισμό, αλλά το QE δεν έχει πραγματικά αντιστραφεί.
Τα ενυπόθηκα δάνεια στους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών δεν πωλούνται.
Αυξάνουν τα επιτόκια, και ο φυσικός τρόπος για να πάει ο πληθωρισμός από το 10% στο 2% είναι μέσω μιας σοβαρής ύφεσης.
Υπάρχουν ακόμα 30 τρισεκατομμύρια δολάρια στους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών.
Τι θα συμβεί λοιπόν όταν η ύφεση έρθει;
Οι ισολογισμοί των κεντρικών τραπεζών θα φτάσουν τα 50 τρισεκατομμύρια δολάρια;
Ο κόσμος βρίσκεται στο δρόμο προς τον υπερπληθωρισμό, ο οποίος είναι η άμεση οδός προς την παγκόσμια κοινωνική κατάρρευση και τις εμφύλιες ή διεθνείς συγκρούσεις.
Που θα είναι το επόμενο κραχ
Σύμφωνα με την Elliott Management, υπάρχει ένας κατάλογος με παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν στο επόμενο κραχ, μεταξύ των οποίων:
- Οι τράπεζες και άλλοι δανειστές αρχίζουν να αναγνωρίζουν μεγάλες ζημίες σε χρηματοδοτήσεις γέφυρες και δάνεια,
- Οι μοχλευμένοι κάτοχοι ενυπόθηκων τίτλων, καθώς και δομημένων προϊόντων χρέους και CLOs, ενδέχεται να αντιμετωπίσουν σημαντικές υποτιμήσεις,
- Η ρευστότητα στα επιτόκια και στις πιστωτικές αγορές έχει μειωθεί δραματικά,
- Τα μοχλευμένα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια θα υποστούν σοβαρή πίεση σε περίπτωση σημαντικής ύφεσης
- Η μη προσιτότητα της στέγασης έχει κάνει το μεγαλύτερο και ταχύτερο άλμα στην ιστορία (ο συνδυασμός της αύξησης των τιμών των κατοικιών κατά 45% από το 2019 έως το 2022 και της έκτακτης και ταχείας αύξησης των επιτοκίων).
www.bankingnews.gr
