Με νέα της έκθεση η JPMorgan επιμένει στην ελληνική αγορά, υπογραμμίζοντας πως η πρόσφατη διόρθωση δημιουργεί ένα καλό σημείο εισόδου για τους επενδυτές. Διατηρεί τη σύσταση overweight και επαναλαμβάνει μάλιστα ότι καλύτερος τρόπος για να επενδύσει κανείς στην Ελλάδα είναι μέσω των τραπεζικών μετοχών. Μάλιστα αυξάνει την τιμή στόχο για τις Εθνική, Alpha και Πειραιώς, που καλύπτει διατηρώντας επίσης αμετάβλητη στη σύσταση “overweight”. Συγκεκριμένα για την Εθνική, την οποία χαρακτηρίζει ως “προτιμώμενη μετοχή” θέτει τιμή στόχο τα 3,59 ευρώ από τα 2,85 ευρώ πριν. Για την Alpha αναβαθμίζει την τιμή στόχο στο 1,01 ευρώ από 0,95 ευρώ και την Πειραιώς στα 2,45 από 2,29 ευρώ.
“Μετά την διόρθωση θεωρούμε ότι οι τράπεζες προσφέρουν αξία υπό την προοπτική θετικών εκπλήξεων και η αγορά υποτιμά την προοπτική της κερδοφορίας ενός κλάδου που είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένος”, σημειώνει στην έκθεση η JPMorgan πηγαίνοντας κόντρα στην τάση, αφού η ίδια αναγνωρίζει πως το consensus της αγοράς είναι “Underweight”. Μάλιστα σημειώνει ότι αν και εκτιμά πως οι ελληνικές τράπεζες θα ξαναδώσουν μέρισμα το 2017 εν τούτοις δεν αποκλείει αυτό να γίνει νωρίτερα ενώ υπογραμμίζει πως ήδη Alpha και Πειραιώς έχουν αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές του Δημοσίου.
Έπειτα απ’ την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α’ τριμήνου και τις συναντήσεις που κάναμε με τις διοικήσεις των τραπεζών, διατηρούμε αμετάβλητες τις προβλέψεις μας για την Alpha και την Πειραιώς και παράλληλα αναβαθμίζουμε τις εκτιμήσεις των κερδών ανά μετοχή της Alpha την περίοδο 2014 – 17 κατά 26%, 16%, 9% και 7% αντίστοιχα.
Στην έκθεση η JPMorgan στέκεται αρκετά στο γεγονός ότι οι τρεις τράπεζες ανακεφαλαιοποιήθηκαν και πλέον καλύπτουν τα κριτήρια της “Βασιλεία ΙΙΙ” με το core Tier 1 της Alpha στο 121%, της Πειραιώς στο 11% και της Εθνικής στο 11,6%. Επιπλέον το μακροοικονομικό σενάριο, που προέβλεπαν τα stress test II της Blackrock ήταν πιο συντηρητικό ή το ίδιο με τα επερχόμενα της ΕΚΤ και “ως εκ τούτου περιορίζουν το ρίσκο αρνητικών εκπλήξεων στο δ’ τρίμηνο του 2014”, όπως εκτιμούν οι αναλυτές της επενδυτικής.
newmoney.gr
