Γράφει ο Michael Snyder
Η κατάρρευση του carry trade του γιεν επιταχύνεται, και αυτό είναι πραγματικά άσχημα νέα για ολόκληρο το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα, οι επενδυτές μπορούσαν να δανειστούν γιεν σχεδόν χωρίς αντίκρισμα και να επενδύσουν αυτά τα χρήματα σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία σε όλο τον κόσμο. Αυτό βοήθησε στη δημιουργία ορισμένων επικών χρηματοοικονομικών φούσκες, αλλά τώρα ολόκληρη η διαδικασία έχει αντιστραφεί. Τα επιτόκια στην Ιαπωνία έχουν αυξηθεί κατακόρυφα και η αξία του γιεν έχει μειωθεί κατακόρυφα. Όσοι από εσάς παρακολουθείτε αυτές τις εξελίξεις γνωρίζετε ήδη ότι αντιμετωπίζουμε ένα πολύ πραγματικό σενάριο οικονομικής κρίσης.
Το γεν έπεσε τόσο χαμηλά την περασμένη εβδομάδα που το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ένιωσε την ανάγκη να λάβει έκτακτα μέτρα.
Περιττό να πούμε ότι αυτό ήταν εξαιρετικά ασυνήθιστο.
Μια άνευ προηγουμένου παρέμβαση του Υπουργείου Οικονομικών της Ιαπωνίας και του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ σόκαρε απόλυτα τους επενδυτές σε όλο τον κόσμο…
Η άνευ προηγουμένου παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας για τη στήριξη του γεν μπορεί να καταλήξει να διαμορφώσει τη συμπεριφορά της αγοράς.
Η Ιαπωνία έχει παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος στο παρελθόν, αλλά αυτό το επεισόδιο ήταν μεγαλύτερο από το συνηθισμένο. Υποστηρίχθηκε από την Ουάσινγκτον, φέρεται να εκτελέστηκε χρησιμοποιώντας τη συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ-γιεν αντί για απευθείας σε δολάριο-γιεν, και συνοδεύτηκε από σαφή πολιτική υποστήριξη.
Ορισμένοι επενδυτές θεωρούν αυτό ένα σημαντικό βήμα.
«Το Υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας και το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ έχουν με επιτυχία μετατρέψει το γεν σε όπλο», δήλωσε ο Jesper Koll, ειδικός διευθυντής του Monex Group, αναφερόμενος στην αποτροπή της αγοράς. Η παρέμβαση ξεπέρασε τη συμβατική διαχείριση συναλλάγματος επειδή οι χώρες χρησιμοποίησαν τους δημόσιους ισολογισμούς από κοινού για να επηρεάσουν την ψυχολογία της αγοράς, είπε.
Δυστυχώς, αυτή η παρέμβαση δεν έφερε αποτελέσματα για πολύ.
Το γεν καταρρέει κατακόρυφα έναντι του δολαρίου σήμερα.
Τι συμβαίνει λοιπόν τώρα;
Θα ξοδέψει το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ δισεκατομμύρια περισσότερα για να στηρίξει τεχνητά το γεν;
Ακόμα κι αν το κάνουν, δεν θα λειτουργήσει για πολύ.
Εν τω μεταξύ, οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων έχουν εκτοξευθεί …
Το carry trade του γιεν εκτοξεύεται μπροστά στα μάτια μας.
Έτσι, τώρα τα μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στην Ιαπωνία αντιμετωπίζουν τεράστιες απώλειες …
Αυτή είναι μόνο η αρχή.
Η αξία του γιεν είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα συνεχίσει να μειώνεται.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών ομολόγων είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα συνεχίσουν να αυξάνονται.
Και ο πόνος θα γίνει αισθητός σε όλο τον πλανήτη.
Νωρίτερα σήμερα, έπεσα πάνω σε μια ανάρτηση στο X που εξηγούσε εξαιρετικά το μέγεθος της κρίσης που ενδεχομένως αντιμετωπίζουμε…
Θα μου ήταν δύσκολο να υπερεκτιμήσω πόσο σοβαρό είναι αυτό.
Σε πρόσφατη συνέντευξη με τον Greg Hunter, ο Jim Rickards προειδοποίησε ότι η χαλάρωση του carry trade του γιεν είναι «το οικονομικό ισοδύναμο ενός ολοκληρωτικού πυρηνικού πολέμου» …
Ο οκτώ φορές best-seller οικονομικός συγγραφέας Jim Rickards προειδοποιεί για μια οικονομική καταστροφή που βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, την οποία ο Υπουργός Οικονομικών Scott Bessent προσπαθεί να περιορίσει. Είναι το carry trade του ιαπωνικού γιεν, όπου το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ στηρίζει την αξία του γιεν. Σταματάει το carry trade του γιεν και μπορεί να ανατινάξει τα πράγματα; Ο Rickards λέει: «Η απάντηση είναι ναι και ναι… Κάποιος μου έγραψε και με ρώτησε αν το carry trade του γιεν είναι μεγάλη υπόθεση; Τους απάντησα και είπα ότι δεν υπάρχει τίποτα μεγαλύτερο. Αυτή είναι στην πραγματικότητα η μεγαλύτερη ιστορία στον κόσμο».
Με απλά λόγια, το πρόβλημα είναι ότι οι άνθρωποι δανείζονταν με 0% σε γιεν για να συνάπτουν συμφωνίες σε όλο τον κόσμο. Όλα ήταν καλά μέχρι που τα επιτόκια στην Ιαπωνία άρχισαν να αυξάνονται μετά από περισσότερες από δύο δεκαετίες. Ο Ρίκαρντς λέει: «Αυτή είναι η κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης. Τροφοδοτεί την οικονομία των ΗΠΑ και την παγκόσμια οικονομία για πάνω από 30 χρόνια. Τι θα μπορούσε να πάει στραβά; Αυτό που θα μπορούσε να πάει στραβά πιο γρήγορα είναι αν τα ιαπωνικά επιτόκια αυξηθούν… Η τράπεζα της Ιαπωνίας λέει ότι θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια. Δεν πρόκειται για πτώση, αλλά το 3% για τα επιτόκια του γιεν (και της Ιαπωνίας) είναι σαν να πηγαίνεις στη σελήνη όταν είναι 0% για 20 χρόνια. Έτσι, τώρα, το carry trade του γιεν χαλαρώνει… Ο αρχικός δανειολήπτης δανείζεται δολάρια για να αποπληρώσει το δάνειο του γιεν, ανταλλάσσει το γιεν και αποπληρώνει το δάνειο του γιεν. Τι γίνεται αν δεν μπορείτε να δανειστείτε; Τι γίνεται αν η τράπεζα ζητήσει συγγνώμη, δεν υπάρχει σούπα για εσάς… Τώρα, τι κάνετε αν θέλετε να βγείτε από το carry trade του γιεν; Πρέπει να πουλήσετε περιουσιακά στοιχεία. Έτσι, θα καθίσετε εκεί και θα βγάλετε πολύ λιγότερα χρήματα ή ακόμα και θα χάσετε χρήματα, ή θα πουλήσετε περιουσιακά στοιχεία για να κερδίσετε δολάρια για να αποπληρώσετε το… δάνειο σε γιεν. Και τα δύο είναι κακά για τις αγορές. Αν πρέπει να πουλήσεις περιουσιακά στοιχεία, μαντέψτε τι; Η τιμή πέφτει και άλλοι άνθρωποι πρέπει να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία. Το επόμενο πράγμα που καταλαβαίνεις είναι μια πανδαισία και όλοι τρέχουν για την έξοδο. Δεν πρόκειται για μερικές επενδυτικές τράπεζες στη Γουόλ Στριτ ή για μερικά hedge funds. Πρόκειται για ολόκληρο τον κόσμο που βγαίνει από τη μοχλευμένη μηχανή συναλλαγματικών ισοτιμιών που λειτουργεί τον κόσμο εδώ και 30 χρόνια. Αυτό είναι το οικονομικό ισοδύναμο ενός ολοκληρωτικού πυρηνικού πολέμου.
Καθώς αυτή η κρίση εντείνεται, απειλεί να μετατραπεί σε ένα ασταμάτητο τσουνάμι που θα μπορούσε να καταλήξει να καταστρέψει τα πάντα.
Φυσικά, ήδη βλέπουμε ορισμένα πολύ σοβαρά σημάδια προβλημάτων στις χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ.
Οι τεράστιες ζημίες από παράγωγα έχουν προκαλέσει την πλήρη κατάρρευση της τιμής της μετοχής του μεγαλύτερου δανειστή στεγαστικών δανείων στις Ηνωμένες Πολιτείες …
Η ήδη κατακερματισμένη μετοχή της UWM Holdings, της μητρικής εταιρείας της United Wholesale Mortgage, του μεγαλύτερου δανειστή στεγαστικών δανείων στις ΗΠΑ με 40 δισεκατομμύρια δολάρια σε στεγαστικά δάνεια το δεύτερο τρίμηνο, βυθίστηκε σήμερα κατά 35%, σε επίπεδο μετοχών χαμηλής αξίας 1,20 δολαρίων ανά μετοχή.
Η εταιρεία, η οποία χορηγεί αποκλειστικά στεγαστικά δάνεια μέσω μεσιτών στεγαστικών δανείων, είχε εισαχθεί στο χρηματιστήριο τον Ιανουάριο του 2021 μέσω συγχώνευσης με μια SPAC, η οποία της έδωσε αποτίμηση 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ήταν η μεγαλύτερη συμφωνία SPAC εκείνη την εποχή και έκανε τον Διευθύνοντα Σύμβουλο και ιδρυτή Mat Ishbia πολυδισεκατομμυριούχο. Πιστή στη μορφή της SPAC, έκτοτε αποτελεί λουτρό αίματος για τους δημόσιους επενδυτές.
Δεν μιλάμε για κάποια επιχείρηση με τον Μίκυ Μάους.
Αυτός ήταν ο μεγαλύτερος δανειστής στεγαστικών δανείων σε ολόκληρη τη χώρα.
Και σήμερα γίναμε μάρτυρες ορισμένων πολύ ανησυχητικών αναγκαστικών ρευστοποιήσεων θέσεων σε κρυπτονομίσματα με υψηλή μόχλευση…
Αρχίζει και μπορούμε να δούμε τα συμπτώματα παντού γύρω μας.
Για τον μέσο Αμερικανό, οι δύσκολες οικονομικές συνθήκες θα επιδεινωθούν ακόμη περισσότερο.
Το μέγεθος του εργατικού δυναμικού των ΗΠΑ έχει μειωθεί κατά περισσότερο από ένα εκατομμύριο εργαζόμενους τον τελευταίο χρόνο και το κόστος ζωής έχει γίνει εξαιρετικά καταπιεστικό.
Αλλά αυτές θα θεωρηθούν «καλές εποχές» σε σύγκριση με ό,τι έρχεται.
Θα βοηθούσε πολύ αν ξανανοίγαιναν τα Στενά του Ορμούζ, αλλά τώρα μπορείτε να τα ξεχάσετε όλα αυτά …
Ο μόνος τρόπος με τον οποίο το Ιράν θα ανοίξει το Στενό του Ορμούζ είναι αν ο Πρόεδρος Τραμπ ουσιαστικά υψώσει τη λευκή σημαία και δώσει στους Ιρανούς όλα όσα έχουν στη λίστα επιθυμιών τους …
- Ποτέ μην απειλείτε το Ιράν με οποιαδήποτε γλώσσα ούτε να προσβάλλετε τις ιερότητες αυτού του έθνους.
- Να τερματιστεί για πάντα ο πόλεμος και η επιθετικότητα εναντίον του Ιράν και των συμμάχων του στον Λίβανο, την Παλαιστίνη, την Υεμένη και το Ιράκ.
- Άρση του ναυτικού αποκλεισμού και απόσυρση των στρατιωτικών δυνάμεών του (ναυτικών και αεροπορικών) από τα περίχωρα του Ιράν.
- Πληρώστε τις ζημιές των δύο επιθετικών πολέμων και των επιβολών στο Ιράν χωρίς καμία μείωση ή μείωση.
- Άρση των σκληρών και παράνομων κυρώσεων κατά του ιρανικού έθνους.
- Απελευθέρωση άνευ όρων των παγωμένων και κλεμμένων περιουσιακών στοιχείων του ιρανικού λαού.
Ο Τραμπ δεν μπορεί ποτέ να συμφωνήσει με όλα αυτά.
Στην πραγματικότητα, απάντησε απλώς στις απαιτήσεις του Ιράν απαιτώντας να καταβάλουν αποζημιώσεις …
Όπως λέω διαρκώς, δεν πρόκειται να υπάρξει συμφωνία.
Έτσι, η τιμή του πετρελαίου θα αυξηθεί ακόμη περισσότερο και τα αποθέματά μας θα συνεχίσουν να εξαντλούνται …
Καθώς οι διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ δεν οδηγούν πουθενά, οι τιμές του πετρελαίου συνεχίζουν να υποχωρούν με αφελείς ελπίδες ότι θα βρεθεί μια λύση στη σύγκρουση ως δια μαγείας. Εν τω μεταξύ, τόσο οι εμπορικές όσο και οι στρατηγικές μετοχές συνεχίζουν να εξαντλούνται με ιστορικούς ρυθμούς και μια μέρα σχεδόν κάθε δεξαμενή θα φτάσει στον πάτο, πυροδοτώντας μια ιστορική άνοδο των τιμών των βασικών προϊόντων, καθώς η αγορά συνειδητοποιεί ότι το φυσικό πετρέλαιο πάντα κερδίζει τον πόλεμο με το χάρτινο πετρέλαιο.
Αυτή η μέρα πλησίασε σήμερα, όταν οι ΗΠΑ ανέφεραν ότι τα αποθέματα αργού πετρελαίου στο Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου μειώθηκαν κάτω από τα 300 εκατομμύρια βαρέλια για πρώτη φορά από τις αρχές του 1983, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα βρίσκονται υπό πίεση λόγω του πολέμου στο Ιράν.
Το SPR μειώθηκε κατά 6,1 εκατομμύρια βαρέλια στα 298,7 εκατομμύρια βαρέλια την περασμένη εβδομάδα, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε το Υπουργείο Ενέργειας τη Δευτέρα. Τα αποθέματα βρίσκονται στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Ιανουάριο του 1983.
Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή δεν έχει τελειώσει και τα πραγματικά επώδυνα κεφάλαια της παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης είναι μπροστά μας.
Ταυτόχρονα, μια νέα παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση ξεσπά ξαφνικά στην Ιαπωνία.
Απλώς μας χτυπούν συνέχεια το ένα πράγμα μετά το άλλο.
Όλα τα κομμάτια του παζλ ενώνονται ταυτόχρονα, και όχι με καλό τρόπο.
